棕榈油：库存与产量变化，10 月走势引

　　截至 10 月 4 日，国内三大油脂库存总量 206 万吨，周环比上升 1 万吨，月环比上升 1 万吨，同比下降 3 万吨。其中棕榈油库存 53 万吨，周环比上升 3 万吨，月环比下降 1 万吨，较去年同期下降 35 万吨，食用棕榈油库存 46 万吨。美国农业部报告显示，预计马来西亚在 2024 - 25 年将生产约 1920 万吨棕榈油，比 2023 - 24 年下降 2%。同时将 2024 - 25 年马来西亚棕榈油出口预测从 2023 - 24 年的 1620 万吨下调至 1570 万吨，预计期末库存从 2023 - 24 年的 225 万吨增加到 2024 - 25 年的 240 万吨。10 月 9 日，全国港口 24 度棕榈油成交量 3500 吨，环比上个增加 288.89%。正信期货认为，美豆收获进度偏快，供应压力逐步兑现；巴西大豆初播进度偏慢。多空交织，CBOT 大豆震荡回落。9 月马棕产量下滑、出口略降；印尼产量库存同降，10 月毛棕出口参考价提升。棕油产地存支撑，国内宏观情绪缓和，节后棕油高开后回落，整体仍处于偏强趋势。01 合约目前主要关注 10 月棕榈油是否增产正常，叠加 10 月出口转弱担忧，容易形成季节性回落，但高频数据显示马棕 9 月减产、出口增加，引发供应担忧，油脂暂时偏强，中期 01 合约又将进入棕榈油去库季节，预计震荡偏强。