豆油：库存偏高但四季度或好转 8270

　　周四晚间，豆油主力 01 合约上涨，暂收于 8270。张家港 四级豆油 8380，天津四级豆油 8240，青岛四级豆油 8270，黄埔四级豆油 8510。MPOB 报告显示，9 月份马棕产量环比减少 3.8%至 182 万吨，出口环比增加 0.93%至 154 万吨，期末库存环比增加 6.93%至 201 万吨，报告对油脂短期影响中性偏空。10 月 10 日，国家粮食交易中心计划拍卖 14.96 万吨进口大豆，实际成交 5.37 万吨，成交率 35.91%，成交均价 3763 元/吨。巴西全国谷物出口商协会称，2024 年 10 月份巴西大豆出口量估计为 412 万吨，低于去年 10 月。巴西国家商品供应公司数据显示，截至 10 月 6 日，巴西 2024/25 年度大豆播种进度为 5.1%。巴西外贸秘书处数据显示，9 月份巴西大豆出口量为 640 万吨，同比减少 4.5%。国际市场需关注巴西大豆播种情况，我国四季度榨油大豆进口到港量递减，油厂开机率尚可，油脂整体库存下降，豆油库存仍偏高，预计四季度豆油将进入去库存阶段。豆油供需基本面逐步好转，四季度相对看好油脂价格，豆油 01 合约多单可考虑继续持有，支撑位在 7700 - 7800 元/吨，压力位在 8500 - 8600 元/吨。