铜铝铅锡镍锌：库存与供需动态变化

　　铜的社会库存减少了 0.11 万吨，目前总量为 21.94 万吨，国内电解铜社会库存呈减少趋势。上海市场库存略升，广东和江苏市场因到货量减少及消费回暖库存下降。宏观看，劳动力市场可能改善，或提高通胀预期，但美联储主席鲍威尔此前表示未来对抑制通胀重视程度或降低。氧化铝厂因利润丰厚积极恢复生产，但高负荷运转致检修频繁，限制供应量显著增长。国内电解铝行业对氧化铝需求稳定，预计年底电解铝运行产能将增约 40 万吨。截至本周四，铅锭库存较上周同期减少 0.36 万吨。近期铅精矿冬储，矿端偏紧，多数炼厂结束检修开工，供应紧张缓解，加工费低位。需求因利好政策回温，短期铅价或维持震荡。本周锡市场情绪低迷，锡价承压运行。市场供应增加，国内冶炼厂检修结束，本月产量预计回升。需求方面，下游企业少量刚需采买，市场交投谨慎，短期聚焦美国大选与美联储议息结果。本周镍市场整体谨慎观望，镍价上涨动力不足。印尼镍矿供应预期增加，但实际供应未完全释放，供应相对紧张。国内动力电池销量下降和不锈钢需求低迷，宏观不确定性等影响镍价走势。锌矿端延续偏紧格局，国内部分炼厂检修或未复工，产量弱，加工费小幅反弹仍低位。需求方面，锌价高位致观望情绪浓，国内消费稳定但弱势，下游企业刚需采购，短期锌价或维持震荡。