PVC：供应充裕需求不佳 短期窄幅整理

　　供给端，本周行业开工小幅下行但整体处于相对高位。下周新增检修仅 1 家，部分检修恢复，预计开工窄幅提升。目前社会库存绝对值同比偏高，供应端仍充裕。 需求端，下游制品企业订单不佳，以消化前期库存为主，采购积极性低，维持刚需，国内需求短期难有明显起色。台塑报价稳定，近期海运费上涨，国内出口暂无优势，预计短期出口维持基础量。 库存端，本周 PVC 终端刚需采购，中游到货不多，华东及华南样本总库存略降。 基差端，本周基差变动不大，盘面 01 小幅升水。 策略方面，宏观消息面有扰动，现货基本面压力仍存，短期 PVC 盘面窄幅整理，后续关注政策端表现。 后期重点关注电石及烧碱价格、下游需求变动、国家宏观及地产政策。