原油、氧化铝、贵金属：波动率与投资策略

　　当前原油 VIX 指数约在 33，可尝试波动率做空，卖出深度虚值看涨并卖出虚值看跌，以获波动率回归收益。 氧化铝期货价格虽处高位，但长期难持续高波动率，随行情放缓，可通过远月做空波动率获取溢价回归收益。 贵金属强势，沪金银屡创新高，因地缘政治和美国大选不确定，市场推高金银价格，可尝试短期买入看跌期权。 中东地缘风险稍减，伊朗原油供应中断忧虑缓解，以色列让步不再考虑打击伊朗，短期内中东仍是油价最大不确定因素。OPEC+限产计划有变，12 月增产预期增强，需求端持续变弱，多种因素致原油承压回落，波动幅度较此前降低。