氧化铝：供需波动，利润分化，价格震荡

　　上周氧化铝市场供应持续宽松。河南检修预计结束，广西新投产能出料。氧化铝周度产量为 172.2 万吨，较前一周减产 0.6 万吨。全国开工率环比下调 0.34%至 86.27%。氧化铝库存持续累积，总库存为 384.6 万吨，较前一周增加 2.7 万吨。成本方面，铝土矿价承压，几内亚矿石发运迎来“黄金季”，几内亚进口矿石平均价格下降，澳矿价格上抬。液碱价格承压，动力煤价格下跌。利润方面，北方产区开始亏损，南北利润差异显著。需求端，电解铝产量高位持稳，上周周度产量为 83.31 万吨，环比增加 0.03 万吨。电解铝运行产能为 4386.9 万吨，较前一周增加 3.5 万吨，企业高产连带原料补库意愿强烈。价格方面，氧化铝主力合约期货价格窄幅震荡，周内跌幅为-0.03%。山东现货止跌，区域价差趋于修复。进出口方面，内外价差大幅收敛，氧化铝进口盈亏为-879.94 元/吨，进口窗口仍关闭，国内出口预期回落。