不锈钢：库存累库 价格底部回升 13195 元吨

　　截至发稿主力合约报 13195.00 元/吨，小幅上涨 0.04%。2025 年 2 月 27 日，全国主流市场不锈钢 89 仓库口径社会总库存 112.75 万吨，周环比上升 5.38%。300 系方面，不锈钢库存总量 74.26 万吨，周环比上升 4.39%。上期所不锈钢标准仓单库存为 98275 吨，对比上个增加 6242 吨。2 月 28 日，无锡鼎利凯钢业有限公司 304，1.0 四八尺，公差 0.9 平板价格报 13250 元/吨，较上一上涨 50 元/吨；304，2.0 四尺卷价格报 13700 元/吨，较上一持平。机构观点称，不锈钢成本抬升，下方成本支撑较强。但本周不锈钢库存大幅累库，300 系库存增加 2 万余吨，对价格有所拖累。预计短期在镍价反弹提振下，不锈钢价格亦底部回升，后续反弹空间或取决于消费成色。瑞达期货表示，原料端，印尼为今年镍矿石开采设定约 2 亿吨配额，矿端扰动升温，原料成本上涨预期增强。不过目前冶炼端镍铁厂产量高位持稳运行，镍铁价格再度走弱；供应端，假期结束，钢厂端将陆续提高开工，但爬产速度偏慢，市场到货压力不大。需求端处在传统淡季尾声，长期刺激政策存在加码预期，市场以按需采购为主。因此不锈钢市场整体供需两弱局面，库存季节性累增，不过累库幅度低于预期。技术上，持仓减量，多头氛围减弱，关注 MA10 支撑。操作上，暂时观望，或逢回调做多。