纯碱：期货增仓大跌 4% 供需矛盾制约

　　3 月 5 日，纯碱主力期货 SA505 持续下行，降幅较大。收盘价 1466 元/吨，下跌 65 元/吨，跌幅 4.24%，日增仓 13817 手。综合而言，纯碱供给处于高位，累库情况严重，终端需求不佳，市场供需矛盾依旧存在。前期市场存检修预期，3、4 月有碱厂逐步检修，碱厂挺价意愿强，有供应扰动。下游方面，浮法和光伏玻璃日熔量稳定，个别生产线 月可能点火，对纯碱有增量预期。前几周检修带来的短期供给扰动预期使盘面价格反弹，现交易逻辑回归供需关系。后市看，国内市场宏观情绪稳中向好，重要会议对地产行业描述乐观，但纯碱供需矛盾格局仍制约盘面走势，预计纯碱短期内震荡偏弱运行，中长期价格上行空间有限。