PDH装置：多空交织 期价或震荡

　　港口库存大幅回落，炼厂低供且下游节前补货顺利，短期供应压力缓解。港口库存绝对值仍处历年高位，持续去库难以持续，压制价格上行。外盘 CP 价格回落加之原油波动，进口成本支撑边际减弱，内盘估值偏低。基本面多空交织，3 - 4 月差高位回落，燃烧需求疲软与化工增量博弈，短期期价或维持震荡格局。