蓝思科技：苹果依赖症难解，汽车业务难扛大旗，赴港IPO募资存疑

　　公司此次拟筹资10亿至15亿美元。

　　需要指出的是，鉴于公司前次募资金额尚未使用完毕且账上资金较为宽裕的背景下，公司此次赴港上市的必要性存疑。

　　蓝思科技最近一次融资是在2021年，当年年初，公司通过定增成功募资150亿元，扣除发行费募资净额为149.1亿元，用于四个项目的建设及补流。

　　证券之星募集资金到账后，蓝思科技曾多次延期募投项目、变更募集资金的用途。2022年4月，公司调整募集资金的用途，将补流金额由原19.88亿元增加至36.88亿元。当年12月，公司将“长沙园车载玻璃及大尺寸功能面板建设项目”达到预定可使用状态日期从 2022年12月31日调整至2023年12月31日。

　　2024年4月，公司将上述4个募投项目的建设全部延期至2025年12月。同时，公司将补流资金的金额由36.87亿元增加到46.88亿元，占募资总额的31%，已超过监管要求的30%红线月末，公司定增募资已使用约116.29亿元，尚有33.71亿元未动用。从募投项目进展来看，公司四个项目仅有一个完成，其余项目仍处于建设期，且均未产生收益。

　　动用募集资金补流的同时，蓝思科技2024年的分红金额更是创上市新高。2024年，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元，分红金额为19.84亿元，占当期归母净利润的比例为55%。数据显示，自上市以来，公司累计分红金额达94.65亿元，其中前十大股东持股占比73.39%。

　　进一步研究发现，公司账上资金较为宽裕。年报显示，截至2024年末，公司货币资金和交易性金融资产合计金额为113.43亿元，而公司的短期借款及一年内到期的非流动负债共为65.66亿元，账上资金尚可覆盖短期债务。