20 号胶：盘中涨幅超 4% 库存累库

　　鉴于美国关税政策转向，除中国外其他国家关税暂缓征收，需求走弱计价被缓解，国内需求刺激提振增加，需求向内寻找增量，橡胶系期货价格反弹，20 号胶盘中涨幅一度超 4%。 基本面方面，国内云南已于 3 月下旬开割，天气状况较好，开割区域预计增加，供应有增量预期。 需求上，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 78.15%，较上周走低 3.23 个百分点，较去年同期走高 0.41 个百分点；全钢胎开工负荷为 66.13%，较上周走低 0.37 个百分点，较去年同期走高 0.13 个百分点。半钢轮胎企业整体库存压力小幅上升，4 月新订单略降，全钢轮胎相对稳定，短期轮胎开工率整体弱稳。 据统计，截至 2025 年 4 月 6 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 62.07 万吨，环比上期增加 0.08 万吨，增幅 0.13%。原料上量预期叠加天然橡胶库存累库趋势，价格上方或面临压力，后市继续关注东南亚等地对中关税政策。