尿素：行情窄幅震荡 多项数据有变

　　2025 年 4 月 21 日，尿素主力收盘 1760 元/吨。河南小颗粒出厂价 1850 元/吨，山东地区小颗粒报价 1850 元/吨，江苏地区小颗粒报价 1870 元/吨。 小块无烟煤 830 元/吨，山东基差 90 元/吨，河南基差 90 元/吨，江苏基差 110 元/吨。尿素生产利润 264 元/吨，出口利润-108 元/吨。 企业产能利用率 85.74%。样本企业总库存量为 90.62 万吨，港口样本库存量为 11.20 万吨。 复合肥产能利用率 47.72%，三聚氰胺产能利用率为 67.57%，尿素企业预收订单天数 5.29 日。 尿素下游需求不温不火，工业需求复合肥开工率下降，农业需求处于空档期，南方地区降水偏少，东北地区虽将进入播种季节，但农业需求分散。下游接货积极性不高，新单预收数量减少。煤炭价格偏弱运行，生产成本基本稳定。新增产能恒盛投产，检修企业短期增多，中长期供应压力仍高，上游企业库存上涨。国内出口政策收紧，港口库存小幅波动。 预计尿素行情延续窄幅震荡，中性策略。需关注国内出口政策、装置检修、库存变动、农业需求等情况。