生猪：5 月价稳 6 月涨难 7 月或偏弱

　　今年猪价市场预期持续偏差，但现货稳定。2024 年一季度母猪存栏同比下滑 7%，今年一季度生猪出栏同比增加 0.1%。国内能繁母猪存栏自去年 4 月探底后窄幅调整，是猪价稳定基础。2 - 3 月春节过后猪价处年内低点，4 - 5 月有抬升且运行平稳。今年清明节备货短暂提振需求，4 月下旬二育销量提升，栏舍利用率增加，现货上涨，期货端临近交割月补涨。5 月生猪出栏供应环比继续增加，预计不会像 2024 年同期大幅上涨，均价波动较缓。5 月集团降重需求不迫切，二育低于成本抛压大概率不释放，需求短期不坍塌，预计现货 14 - 15 元/kg 区间大体稳定。6 月生猪正常出栏环比收缩，去年秋冬季节仔猪腹泻疫病影响可能存在，市场有上涨预期，但上涨空间受限。7 月猪价季节性上涨驱动不足，供应平稳，淡季消费转弱，市场偏弱预期或部分兑现，现货承压下行风险增加。