北港煤炭：5 月中、下旬煤价或承压 - 库存、供应等多因素影响

　　近期，北港库存快速累积，卖方报价持续下跌且成交困难。截至 5 月 7 日，“CCTD 环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K 三个规格品价格日环比下降。五一假期期间，北方港口库存同比增幅达 40%，秦皇岛港煤炭库存攀升，疏港压力上升，市场悲观。预计 5 月份产地煤炭产量高于 4 月，但增量空间或有限。南方雨季来临，水电等非化石能源对煤电替代作用预期较强。非电行业采购需求较为平稳，进口煤量或继续下降。5 月中、下旬，受多种因素影响，预计市场煤价将继续承压下探。但需重点关注，5 月进口煤量减少及“迎峰度夏”备煤期各环节拉运积极性提升这两大利多因素，若未超预期表现，对疲弱市场影响有限。