安德玛：2025财年亏损，中国市场成增长关键

　　5月14日，美国运动服饰品牌安德玛发布2025财年业绩报告，这是自去年6月启动拯救业绩重启计划后的首份全年财报。财报显示，2025财年公司营收52亿美元，同比下降9%，净亏损2.01亿美元。 截至2025年3月31日的第四财季，营收12亿美元，同比下降11%，净亏损为6700万美元。虽未扭亏为盈，但管理层肯定该业绩，宣称“超出了华尔街的预期”。 这些年安德玛业绩连年下滑，2024年3月创始人凯文·普兰克回归，开启拯救业绩重启计划。如重新聚焦核心男装业务，重启“UA Flow科技”、复刻库里系列球鞋，取消过度折扣策略等。 安德玛将中国市场作为增长核心战略，但国内运动户外市场竞争激烈。传统品牌如始祖鸟等深入人心，新锐品牌如萨洛蒙等成为“运动新贵”。 2025财年安德玛业绩不太理想但符合预期，收入、利润延续下滑趋势。不过第四财季毛利率改善，提升1.7个百分点，达到46.7%，毛利达5.51亿美元。 分品类看，服饰业务是主营板块，2025财年营收34.5亿美元，同比下降8.9%，占总营收66.8%。下降原因一是自身产品设计、时尚感不足，二是新锐品牌抢走消费者。 鞋类业务降幅更大，达12.8%，营收录得12.06亿美元，占总营收23.4%。仅靠库里系列球鞋难支撑，篮球鞋外缺乏爆款。 配饰业务是唯一正增长品类，2025财年达4.11亿美元，增长1.3%，但规模有限，占总营收8%。2025财年毛利率增加1.8个百分点，达到47.9%，第四财季也提升1.7个百分点。 毛利率改善得益于供应链优化，包括成本下降、折扣减少等。安德玛砍掉30%促销活动，SKU精简25%。 总裁凯文·普兰克表示，第四季度业绩助力实现优于去年预期的2025财年业绩，证明品牌转型成效。安德玛对2026财年第一季度业绩展望，预计营收下降4%至5%，毛利率持续优化。 安德玛市场分为北美和国际市场，北美是核心市场，2025财年贡献31亿美元收入，占60%，但同比下降11.4%。国际市场营收21亿美元，同比下降6%。 其中，EMEA地区营收10.86亿美元，同比上升0.4%，占21%；拉丁美洲营收2.15亿美元，下降6%，占4.2%；亚太地区营收7.55亿美元，同比下降13%，降幅最大，占14.6%。 安德玛称中国贡献亚太地区约一半营收，按此计算2025财年中国市场营收约3.8亿美元。为在中国市场发展，安德玛采取系列举措，如举办库里中国行、开设品牌全球首店等。 中国运动户外市场火热，2022年户外鞋服行业市场规模达384亿元，同比增长18%，且渗透率有上升空间。安德玛发力户外门店，想抢更多市场份额。 安德玛曾是全球第二大运动品牌，2017年起走向低迷。2024年创始人凯文·普兰克回归，启动18个月重组计划，耗资7000万到9000万美元。 重组计划包括管理端“止血策略”，如裁员，虽未透露规模，但1500万美元用于员工遣散和福利。营销端“削减折扣”，减少对折扣促销依赖，为提供独家产品。 产品端“聚焦品类”，减少SKU约25%，聚焦核心男装业务。这些措施初见成效，但安德玛面临产品力、渠道、定位等挑战。 产品过度依赖库里IP，销量不及竞品，核心产品被指设计老旧、时尚度不足。渠道上，线上依赖促销，线下受挤压。 定位上，陷入“两头不沾边”窘境，专业性能和时尚度均不足。普兰克表示像对待初创公司一样对待安德玛，调整后或许能重返巅峰。