螺纹钢、热卷、铁矿石：价格重心或下移，贸易谈判有扰动

　　双方信号偏积极，今日谈判继续。5月进出口低于预期，显示内外需求有边际压力。随着南方入梅及后续高温，建筑钢材需求进入传统淡季，去库速度将放缓。原料价格承压，焦炭降价，铁矿供应增长压力显现，有补跌风险。预计螺纹钢现货下跌向期货靠拢修复贴水概率高，短期关税谈判或扰动期价，价格重心下移趋势未结束。策略上继续持有卖出虚值看涨期权RB2510C3250。 热卷方面，昨日现货价格窄幅波动，上海、乐从持平，成交一般。中美第二轮谈判首日无明确信息，信号偏积极，今日继续谈判。5月钢材直接出口规模维持高位，但进出口增速低于预期，指向中美基本面有边际压力。板材需求有韧性，但市场预期谨慎，建筑钢材已入淡季。长流程钢厂盈利尚可，减产积极性有限，铁水减产慢，炼钢成本下移风险未解除。预计热卷价格重心下移趋势未结束，短期受关税谈判扰动，前期推荐的热卷10合约空单继续轻仓持有。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码，中美贸易谈判有实质性进展。 铁矿石进口矿静态供需矛盾积累有限。中美第二轮谈判首日无明确消息，信号偏积极，今日继续。5月进出口增速低于预期，反映中美有边际趋弱压力。受季节性因素影响，钢材需求进入淡季，进口矿供应将季节性增加，上周发运量和到港量环比、同比大增，港口库存由降转增，供需结构或转宽松。考虑铁矿估值偏高，全球矿山产能扩张，中长期补跌概率高。策略上，谨慎者持有铁矿9 - 1正套组合，激进者I2601合约空单配合止损线耐心持有。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码，中美贸易谈判有实质性进展。