SC原油期货：单日涨5.3%，短期或高位震荡

　　6月18日，SC原油期货价格单日大涨5.3%，达552.7元/桶，盘中振幅近9.2%，创近期新高。WTI与Brent油价则维持73.74美元/桶和77.19美元/桶横向盘整。跨市场价差显著变动，SC - Brent价差由贴水4.12美元反弹至贴水0.29美元，SC - WTI价差由贴水0.67美元转为升水3.16美元，显示中国市场溢价快速扩大，或与中东地缘风险及人民币汇率波动有关。库存方面，美国商业原油库存单周骤降1147万桶，库欣库存降幅扩大至99.5万桶，创4月以来最大单周去库，战略储备同步增加23万桶。但炼厂加工需求疲态尽显。当周原油进口锐减174.7万桶/日，设备利用率降至93.2%，汽油产量环比骤降43%至38.6万桶/日，反映终端消费乏力。供需格局呈区域性分化。供给端扰动加剧，卡塔尔将Al Shaheen原油溢价推升至2.48美元/桶年度高位，黑海CPC混合油7月出口量维持165万桶/日不变，伊朗仍可维持出口韧性。需求侧冷暖不均，日本5月原油进口同比增长3.5%，但美国汽油、柴油库存情况显示北美夏季出行季需求启动弱于预期。地缘政治风险溢价成关键支撑，以色列 - 伊朗冲突潜在升级或触发美国干预，但有分析认为介入将加速冲突平息，压制油价上行空间。产业链上，市场处于库存快速去化与需求边际走弱博弈期。EIA原油库存创9个月最大降幅，月差结构维持强势，SC连月差扩大至22.9元/桶的backwardation形态。预计油价短期或维持高位震荡，SC原油受人民币计价属性支撑或强于外盘，需警惕库存拐点及地缘风险溢价回吐风险。后续关注美联储利率决议及OPEC + 成员国履约情况。