油价：多因素支撑，激进者短多参与4050

　　旺季来临和OPEC+减产支撑油价，美元走低也起到支撑作用。此外，货币贬值下黄金强势，地缘局势复杂，同样为油价提供支撑。关税降低后，国内预计积极补库，市场也在为美国市场缺口寻求第三方进口替代，增加了潜在供应。不过，国产商品量边际走低，仍低于去年水平。竞品LNG价格与LPG基本持平，海运费低位反弹。库存回落后持稳，港口库容率处于近年区间低位，炼厂库容率为多年同期最低，加气站库容率中性。港口库存量小幅反弹，美国库存处于高位。宏观需求偏弱，燃烧需求进入淡季，汽油消费量为近四年低位。餐饮消费尚可，但后期受禁止公费吃喝增量政策影响。化工需求继续反弹，PDH周度产能利用率环比下跌，处于多年区间最低，毛利一般；烷基化产能利用率在近年高位小幅回落，毛利恶化；MTBE产能利用率反弹至近年同期最高位，亏损扩大。“气/油”比价超出近年最高水平，期货贴水较大。策略上，激进者可短多参与，支撑位4050。风险点在于原油走势和宏观风险。

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