沪镍、不锈钢：日内偏强，关税及大盘走势

　　日内，沪镍走势震荡偏强，基本回调近日跌幅，其波动受有色大盘一定影响。 基本面上，菲律宾发矿量上升使价格有所下移，但镍矿配额扰动下，矿价后续下行空间有限。 镍铁日内成交价企稳，受下游需求弱势影响，目前接近高冰镍转产价差。 不锈钢日内走势偏强，但现货反应有限，基本面缺乏明显改善，印尼与美国关税博弈增加下游情绪扰动。 新能源链路维持以销定产局势，后续需关注宏观关税层面影响及有色大盘走势。 利多因素包括：刚果钴矿禁矿延续，青山不锈钢拟减产25万吨；印尼将镍矿配额许可周期从三年缩短为一年；印尼与美国关税谈判或涉及镍产业链后续走势。 利空因素有：不锈钢进入传统需求淡季，去库缓慢；镍铁产业链矛盾加深，过剩局面未改；纯镍库存高企。

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