铝价：运行产能小降，短期或偏弱震荡

　　短期铝价偏弱，需警惕库存与需求变化宏观上，国内利好氛围未变，但需警惕海外关税影响。基本面来看，国内电解铝运行产能因置换项目略有下降，铝水比例降至74.78%，铸锭量增加。成本端，近期因氧化铝价格上涨呈上升趋势。需求端，下游多数板块淡季氛围浓，铝价在淡季上涨对需求抑制更明显，铝加工环节开工率依旧低迷。此外，国内电解铝铝锭社会库存再次转为累库。SMM预计，短期内铝价以偏弱震荡为主，后续需重点关注库存与需求变化。

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