和讯投顾张汇：能否突破3900是关键！

　　今天大盘的走势确实非常精彩。早盘先是下探，随后出现探底回升，并在证券板块的带动下，指数不仅探底回升，还反身向上创出了新高。这种走势意味着什么呢？我们先从走势结构上来看。

　　在上证指数5分钟K线开始，这里形成了一个中枢。我们给大家指出了两个关键位置：第一个是强势位，大约在3835~3838附近。这条线其实就是市场短期多空强弱的分水岭，它的得失意味着多空双方的力量对比。早盘时，指数一度跌破了我们之前提到的保护位3816，但很快又拉了回来。这种盘中瞬间的跌破是可以接受的。关键在于下午能否扩大涨幅并站上3835~3838这个位置。如果能站上去，就意味着它重新回到了原来的中枢里，恢复到强势状态。这也意味着从3774开始的向上走势结构还没有结束，它还可以继续向上延伸。我们之前也提到过，再往上就是奔着3899这个前期高点去的。今天下午，指数不仅拉了回来，还创了新高，这意味着中枢还在延续，有希望继续往上走。

　　从指数的角度来看，今天下午拉指数的最大功臣当然是证券板块。不过，指数在大的结构上其实没有变化。我们之前提到过，从8月26日的3888点之后，指数一直是一个震荡结构。中午我们也跟大家讲过，在这个区间里怎么折腾都不重要，因为它向上向下都没有改变这个大的震荡结构。我们唯一需要注意的是，当它来到上轨或下轨位置附近时，它有可能会去改变这个大的震荡结构。这个时候我们要关注的是，它是真的改变，还是只是短暂的冲击后继续震荡。换句话说，如果到上轨这里，它是真突破往上走单边，还是一冲又回来继续震荡，这才是我们真正要去关注的。当然，目前还没到这一步，明天我们继续跟踪观察。

　　再来看证券板块。证券的走势本质上还是一个大的中枢震荡，目前它卡在这个关键位置上——前面头部的位置。这是一个小的头肩顶形态，反身上来过不去，掉下去也下不去。今天它从下面回来，然后到了这个位置。所以，证券接下来要继续发力，如果能把这个压力位突破，那么它就有希望去挑战前面的高点，甚至可能创新高。但光到这个位置还不行，还得继续往上走。

　　再看银行和保险，它们的走势相对没有那么强。银行的走势基本上是在低位做震荡，调整比较充分，时间也比较长。它必须突破前面的高点，才能带动指数。所以，接下来上证指数能否拿下3900点并有效突破，关键在于这些金融板块能否走出来。如果它们能结束这段调整，是有可能把指数带上去的。不过，个股的情况就另说了。因为在这种偏震荡的行情或者结构性牛市中，更重要的是你手中关注的个股是否处在上升趋势，是否具备向上涨的条件，这才是关键。