徐工机械：2025年市占率5.4%，首授4.2亿股激励

　　徐工机械作为中国工程机械龙头，混改效益显著，全球地位提升，价值或重估。据YellowTable2025榜单，2025年徐工集团全球市占率5.4%，居全球第四、中国第一。 公司近年ROE水平居行业前列，2024年为10.4%。盈利能力持续增强，销售净利率从2022年的4.6%升至2025年前三季度的7.8%。 工程机械周期向上，海外与国内市场共振。出口增长得益于海外市占率提升、新兴市场基建地产需求及矿业需求景气等因素。 公司以2025年12月25日为激励计划首次授予日，首次授予激励对象4545人，占2024年员工总数16%，授予权益4.2亿股，约占当前股本3.6%，为机械行业A股历史最大规模股权激励首次授予。 徐工机械迈向全球工程机械龙头，获最大规模股权激励首次授予，控股股东增持。海外与矿山业务是增长亮点，维持“买入”评级。

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