要闻
领益智造（港股上市在即，资本密集押注AI硬件制造
2026年6月17日，全球领先的AI终端智能制造领益智造正式启动香港联交所主板招股，股票代码1688.HK，预计6月26日挂牌上市。此次IPO全球发售约8.12亿股H股，最高发售价10.18港元，预计募集资金净额约81.52亿港元。
在当前的港股市场，AI硬件板块持续火热、资金密集青睐具备真实订单和技术壁垒的标的，领益智造此次IPO，最引人注目的莫过于其19家基石投资者组成的豪华阵容，19家机构合共认购金额4.07亿美元，折合港元约31.89亿港元，占发售股份比例约38.59%，占上市后总股本约3.86%。
随着领益智造“A+H”双资本战略的正式落地，这家已经在A股验证过商业模式与财务数据的公司，正进入国际资本的视野。
领益智造港股IPO的基石阵容，值得细究：16家国际长线家产业链龙头以战略投资者身份同台押注。这意味着无论从长期价值、短期定价、还是稳健配置的角度审视，领益智造都通过了不同维度资本的检验和背书。
其中Qube Master Fund也曾出现在澜起科技的基石名单中，3W Fund曾参与壁仞科技、三花智控、华勤技术等基石认购，惠理曾参与广合科技、三一重工等基石认购，景林资产也参与过多家明星IPO基石。
属于保险资金与内资机构的基石投资者有泰康人寿、广发基金、大成国际、光大理财、钛信资本。这类资金的风险偏好相对稳健，看重标的企业的长期增长，其中如广发基金此前已参与三花智控、大族数控的基石认购。
值得注意的是，领益智造还获得三家产业资本与科技巨头的押注。宏兴国际、舜宇资本、荣耀分别投资3000万美元、2000万美元、1500万美元。产业龙头更看重产业链上下游的协同效应、供应链安全保障以及长期战略合作关系；它们的入场，说明领益智造在产业链中的协同能力，早已被验证和认可。
重要资本密集押注领益智造，背后正是近两年市场的风向：资金加速向具备真实订单和技术壁垒的AI硬件企业转移，估值体系正从“消费电子周期股”向“AI成长股”加速切换。
今年上半年，港股市场呈现出前所未有的“K型分化”走势，传统科网股失落，而AI硬件相关标的则走出了波澜壮阔的独立上涨行情，成为全市场的共识性主线。相对应地，在新股市场，AI硬件标的同样受到狂热追捧，典型的有如华沿机器人公开发售阶段获得5059倍超额认购，上市首日市值即突破100亿港元；翼菲科技则是公开发售录得14855倍超额认购，上市首日高开逾79%、最高涨逾95%。
诚然，在大模型技术快速迭代、AI应用加速落地的背景下，AI硬件作为整个数字经济的基础设施，成为了具有确定性高增长的领域。
领益智造的业绩表现也反映出了这轮增长趋势。据其招股书，2025年领益智造营收达514.29亿元，同比增长16.20%；归母净利润达22.88亿元，同比高增30.34%；到今年第一季度，领益智造实现营收126.43亿元，同比继续增长9.99%，归母净利润达到3.92亿元，毛利率为16.54%。
分板块看，领益智造构建了一个覆盖AI终端、企业级服务器、汽车及低空经济、具身智能的全方位AI硬件生态体系，踩中了当下这一轮爆发性的AI资本叙事，各自增长可期：
先看AI终端业务。港股市场对AI终端硬件的投资偏好非常明确：优先选择全球市占率领先、客户粘性强、能够充分受益于AI终端单机价值提升的龙头企业。回观领益智造，截至2025年末，其AI终端业务的营收为447.93亿元，同比增长9.84%，毛利率达到17.21%。
以2025年收入计，领益智造在全球AI终端设备高精密功能件市场行业中排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造行业中排名第三。居前的市场份额构筑起坚固的护城河。
再看企业级服务器业务。当下液冷、散热赛道在资本市场跑得火热，资金尤其青睐拥有核心客户供应链资质、能够提供一体化解决方案的企业。而领益智造核心客户覆盖北美算力行业头部客户及其供应链合作伙伴、服务器代工厂、电源解决方案公司，是实打实的增长引擎之一。
在汽车及低空经济业务，领益智造在2025年实现营收29.54亿元，同比增长39.56%，毛利率达到9.61%，进入比亚迪、蔚来、理想等全球主流企业的供应链。
此外，人形机器人被投资界普遍认为是继智能手机、新能源汽车之后的下一个极具想象力的市场，领益智造也将其提升至战略方向，具备从核心零部件加工到整机ODM设计、加工、组装及测试一体化服务的全栈业务能力，正向全球TOP3具身智能硬件制造商的目标进发。
与一家从零开始的新公司上市不同，领益智造的H股上市，是已经被产业认可、国际资本背书的AI产业链企业，在产业整体爆发的风口上再寻增长动力。
此次A+H双资本的正式打通，也将为领益智造充足的资金弹药、国际化的客户链接和产业链定价权，快速拓展产能、整合产业链、走向全球化，走出一条属于全栈式AI硬件增长曲线。