华立股份 华丽转身：AI 算法重构智慧水务运营，乘六张网东风完成产业跨界转型

　　近期，国家 “六张网” 基础设施建设加速落地，水网与城市地下管网作为民生基建核心抓手，政策红利持续向产业链传导。

　　二级市场上，水务板块迎来估值修复与题材催化双重行情：正和生态依托水生态治理与水网综合布局，短期录得显著涨幅;威派格聚焦城乡智慧供水，市场表现强势，板块情绪持续升温。

　　在赛道景气度上行的行业背景下，华立股份正经历一场深刻的战略转型。这家以装饰复合材料起家的上市企业，依托膜滤核心技术、自研智慧水务与直饮水场景的规模化突破，逐步从传统建材制造商向 “基建 + 数字科技 + 民生消费” 的水务科技综合服务商跃迁。随着六张网建设纵深推进，公司第二增长曲线加速成型，一场跨越产业边界的华丽转身正在上演。

　　一、行业变局：六张网重构水务产业价值逻辑

　　长期以来，水务行业被资本市场归类为低增速、低弹性的传统公用事业，增长逻辑高度依赖水厂新建与管网规模扩张。随着我国城镇化进入中后期，叠加新质生产力政策导向，行业底层逻辑已发生根本性转变。

　　华立股份在近期机构调研中明确指出，国内水务行业正从规模扩张阶段，全面转向提质增效、数字化升级和新赛道拓展的新发展周期，行业属性也由单一公用事业，逐步延伸为 “基建 + 数字科技 + 民生消费” 的复合型产业。这一判断正在政策端与市场端得到双重验证。

　　国家 “六张网” 战略中，水网建设与城市地下管网改造是核心组成部分：前者聚焦城乡供水一体化、集中供水规模化，构建全域统筹的水资源配置体系;后者侧重供排水管网新建、老旧管网更新改造，并将数字化感知、漏损精准控制作为硬性要求。据行业测算，仅全国城市老旧管网改造与智慧化升级，“十五五” 期间市场规模便超万亿元，叠加高品质供水、再生水回用等新赛道，产业增量空间持续扩容。

　　资本市场的反应更为直接。正和生态依托水生态修复、水环境治理的全链条能力，深度参与地方水网项目建设，成为本轮六张网行情的核心标的;威派格则凭借智慧水务软硬件一体化解决方案，在管网改造赛道持续获取订单，短期走出强势行情。二者的市场表现，本质是资本市场对水务赛道从 “稳健防御” 向 “成长科技” 切换的定价修正。

　　在行业增量结构上，水厂提标改造、水务数字化智慧化升级、高品质直饮水、海外市场拓展四大方向贡献主要增长动力。其中，膜技术、人工智能与水务场景的深度融合，催生了大量高附加值业务机会，也为具备核心技术储备的企业提供了弯道超车的可能。华立股份正是这一产业趋势下的典型代表。

　　二、技术筑基：软硬一体锚定水网建设主赛道

　　面对六张网建设带来的产业机遇，华立股份已完成 “核心材料 + 智能装备 + 数字 + 长效运维” 的全链条布局，形成差异化竞争壁垒，成为少数能覆盖水网建设全场景的民营企业。

　　硬件端，公司掌握超滤膜组件自主研发与生产能力，配套成套供水装备，可直接匹配新建水网的净化处理需求与老旧水厂提标改造场景。其自研双膜净水工艺已入选水利部先进实用技术目录，核心膜材料的自主可控能力，既保障了项目交付稳定性，也显著提升了业务盈利水平。数据显示，2025 年公司智慧水务板块毛利率达 44.53%，远高于传统建材业务，技术溢价效应凸显。

　　软件端，子公司尚源智慧自研的 “磐石” 数字化是核心载体。该为水务行业垂类系统，内嵌人工智能算法，覆盖管网 GIS 数字底座、DMA 分区计量、漏损监测定位、水质在线感知及供排一体化智能调度全功能，既适配新建管网的智能化配套，也满足老旧管网的数字化改造需求。值得关注的是，磐石已通过鲲鹏、鸿蒙双认证，成为鸿蒙生态在水务领域的重要落地载体，在与东莞水务环境集团的合作中，数字化能力便是核心合作方向之一。

　　在人工智能 + 水务垂直应用层面，公司已实现全产业链场景落地：水厂端打造数字孪生无人水厂，通过 AI 水质预测、膜污染智能识别算法，实现产线自动调控与故障提前预警，大幅降低人工成本;管网端依托 AI 算法精准测算漏损点位与水力工况，有效降低管网损耗率;全域运营端通过智能调度系统统筹城乡供水与污水处理，显著优化能耗与运维成本。

　　此外，公司提前布局前沿技术储备，与上海图灵量子达成战略合作，共同探索量子安全加密、量子计算技术在水文数据管理、水网建设、水质监测等场景的创新应用。尽管该业务目前处于前沿技术储备阶段，尚未贡献营收，但前沿技术的布局为公司长期技术迭代奠定了基础，也拉开了与行业同行的技术代差。

　　三、赛道突围：直饮水与海外双轮打开成长天花板

　　水网与管网改造是行业普惠性红利，管道直饮水与海外市场则是华立股份差异化布局的高弹性赛道，也是公司实现跨越式增长的关键抓手。

　　管道直饮水作为高品质供水的核心形态，正处于渗透率快速提升的爆发前期。据中研普华，2025 年国内管道直饮水市场规模已突破 500 亿元，预计 2030 年将达到 800 亿 - 1000 亿元，而当前国内分质供水整体渗透率仍处低位，中长期成长空间广阔。从区域结构看，华东、华南大湾区贡献全国过半的新增订单，东莞、深圳等城市已要求新建小区、城市更新项目全部预留直饮水管网接口，单地级市全域落地空间可达百亿级。

　　2026 年 6 月，华立股份与东莞市水务环境投资控股集团正式签署战略合作协议，成为公司直饮水业务规模化落地的里程碑事件。东莞水务环境集团承担全市主要供水业务，拥有完整管网资源与项目运营能力;华立股份则输出膜技术、智能装备与磐石智慧水务，双方优势高度互补。根据协议，双方将以 “一年示范、三年覆盖、五年输出标准” 为路径，推进东莞全域分质供水及直饮水民生工程，同步落地水业大厦直饮水试点项目，后续计划成立合资公司统筹全市项目的投资、建设与运维。

　　业内分析指出，本次合作意味着华立股份直接锁定了东莞本地百亿级直饮水赛道增量，既带动自产超滤膜、装备与智慧的规模化应用，也将打造城市级直饮水标杆项目，为后续向大湾区乃至全国推广奠定样板。

　　海外市场方面，公司构建 “贸易输出 + 本地运营” 双轮驱动的国际化路径，重点拓展中亚、东南亚、非洲与欧洲市场。早在 2018 年，公司便与乌兹别克斯坦合作方组建华立中亚公司，装饰复合材料产品已覆盖中亚地区，2025 年公司境外营业收入突破 1 亿元。

　　2026 年 5 月，乌兹别克斯坦吉扎克州代表团专程到访华立股份，进一步探索超滤水厂、智慧水务在当地的应用机会，标志着公司水务业务正式开启出海进程。

　　相较于传统建材出口，膜组件、水处理设备与智慧水务的技术附加值更高，且海外新兴市场供水基础设施缺口较大，需求刚性强。随着海外布局逐步深入，海外市场有望成为公司水务业务的重要增量极。

　　四、底盘稳固：传统主业数智化筑牢业绩压舱石

　　水务新业务快速拓展的同时，华立股份传统装饰复合材料板块并未失速，反而通过数字化转型实现逆势增长，为战略转型提供了坚实的现金流与业绩支撑。

　　2025 年，公司装饰复合材料业务实现营收同比增长 10.90%，显著优于行业平均水平。这一增长并非来自行业红利，而是 “数智融合” 战略落地的成果：公司通过自研虹湾家居，创新推行 “现货库存 + 单件起定量” 线上销售模式，重构传统建材经销体系，叠加差异化产品矩阵与渠道服务优势，在行业下行周期中实现份额提升。

　　从整体业绩看，2025 年公司营业收入与盈利水平同步改善，扣非净利润实现大幅增长。业绩增长的核心动力，正是智慧水务业务并表与产品结构升级，凭借更高的毛利率，显著优化了公司整体盈利结构。

　　围绕新质生产力发展导向，公司持续加大研发投入，为膜技术迭代、AI 算法优化与新场景拓展提供了充足保障。稳健的传统主业贡献稳定现金流，高增长的水务业务提升盈利弹性，双主业协同的格局已基本形成。

　　值得注意的是，公司近期因市政水务项目收入核算问题收到监管警示函，目前已专项整改工作已经完成。该事项属于会计处理规范问题，未对公司核心业务经营与长期战略造成实质影响，也从侧面反映出公司水务业务处于快速扩张期，内部管理体系仍在持续完善。

　　五、价值重估：转型兑现期的市场认知重塑

　　回顾华立股份的转型路径，从收购切入水务赛道，到完成业务整合并实现并表，再到接连落地东莞水务全域合作、量子技术战略合作、海外市场拓展等关键事件，转型步伐清晰且持续加速。

　　过去，市场对华立股份的认知长期停留在 “装饰建材企业”，估值体系也参照传统制造业。而随着水务业务占比持续提升、技术属性不断增强，叠加六张网政策的持续催化，公司估值逻辑正发生重构。对比本轮行情中的正和生态与威派格，华立股份同时具备核心膜材料技术、智慧能力、直饮水民生场景与海外增长极，且传统主业提供业绩安全垫，转型的扎实度与确定性更为突出。

　　在投资者回报与市值管理层面，公司以夯实主业经营、提升盈利能力为根本，通过常态化业绩说明会、机构调研接待与合规披露传递投资价值，上市以来坚持连续稳定的现金分红政策，重视股东长期收益。

　　从建材龙头到水务科技新贵，华立股份的转身并非盲目跨界，而是基于产业积累与技术沉淀的战略升级。国家六张网建设的东风，为这场转型提供了绝佳的时代机遇。随着直饮水项目逐步落地、海外市场持续突破、AI 与前沿技术不断赋能，公司的技术价值与成长价值将逐步被市场认知，其后续的价值释放过程，值得持续关注。