刘璐：当前市场已进入全新阶段，三种走势

　　刘璐指出，当市场从主跌段进入筑底和修复阶段，阶段切换后，投资者的操作思路必须同步调整，若固守旧策略，账户难免持续承压。她判断当前市场已进入全新阶段，行情走势呈现“L型”结构——前期快速下探后，当下正处于L型的底部区间。

　　这一阶段的核心特征是流动性危机暂时缓解，市场正逐步寻找新的多空平衡。对于后续走向，她梳理了三种走势的概率：

　　第一种是V型反转。此前市场[*]跌力度较猛，科技板块的筹码集中释放至今不足一个月，即便下跌空间基本到位，调整时间也远远不够。参考此前行情规律，今年1月黄金急涨后，时隔近半年才重新启动；同期AI应用板块在1月经历波动后，也经过了长时间的震荡消化。无论从行业周期还是指数周期来看，V型反转的概率极低，但仍不能完全排除这种可能性。

　　第二种是L型筑底，也是她当前判断概率最高的走势。市场将在底部区间反复夯实，大概率在3700点到3900点的区间内持续震荡，等待7月底至8月初的海外财报、国内中报等核心产业数据落地，同时等待资金结构完成重新确认。当前正值三季度首月，机构正处于调仓换股、重新布局的关键窗口，需要时间完成筹码交换和方向选择。

　　第三种是后续再度连续下探，这种走势的概率同样偏低。当前位置的调整空间和时间已基本到位，但若后续财报数据持续走弱、融资盘继续流出，反弹缺乏持续性承接力量，市场仍可能出现二次探底，重新测试新的底部。

　　面对不确定的市场，专业的应对方式并非单一押注某一种走势，而是提前针对不同场景制定对应方案：若后续走出V型反转，重点观察上涨过程中是否有增量资金入场，判断行情是仅由科技板块单独拉动，还是在前排个股分化后，后续板块能够接力走强；若走L型筑底路线，就重点确认底部区域是否有持续资金承接，观察指数震荡过程中多数个股是否不再创出新低，从中筛选出逐步形成趋势的主线行业和标的；若出现再度下探的走势，就如同地震后观察余震，重点留意急跌后是否有后续抛压，判断市场是否会重新测试3741点的前低，是否会再次出现系统性的流动性压力。

　　最后她再次强调，当市场从主跌段进入筑底修复阶段，环境已经发生本质变化，对应的投资决策逻辑也必须同步调整。

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