伊朗态度转硬 战略空间扩大 黄金回落蓄力

　　巴基斯坦商业部长表态决心完成伊朗巴基斯坦自由贸易协定。本次表态来自第十届巴伊联合贸易委员会会议，双方高层于伊斯兰堡会晤，目标敲定FTA，将双边贸易目标推至100亿美元每年。

　　自由贸易协定，即两国互相大幅减免关税、简化海关流程，农产品、工业品、能源商品可以更低成本跨境流通。

　　从双方现实诉求来看：巴基斯坦国内能源紧缺，希望便利进口伊朗油气、石化产品；本国大米、肉类等农产品也可打开伊朗外销市场，同时带动边境俾路支省经济，缓释边境社会矛盾。

　　巴基斯坦陆路口岸、瓜达尔港、卡拉奇港，成为伊朗重要陆上备选进出口通道，以此绕开海上封锁风险。

　　但一旦取得实质性进展，伊朗将拥有陆上经济备份通道，降低对霍尔木兹海峡海运的单一依赖，显著拓宽自身战略周旋空间。即便海上承压，依旧保留对外经贸运转的基础。

　　内部强硬派主导、外部又获得更多周旋空间，意味着短期伊朗在美伊博弈当中，将维持较强硬姿态，不会轻易做出实质性让步。

　　今天凌晨伊朗高层传出重要人事预案：最高领袖计划任命心腹军事助手穆赫辛·雷扎伊接替最高国家安全委员会秘书佐勒格达尔。

　　雷扎伊属于立场更强硬的革命卫队元老，若正式落地，伊朗对外妥协门槛抬升，海峡军事威慑工具会被更加坚决使用，地缘风险溢价很难快速消退。该消息仅为内部传闻，尚未官宣正式任命。

　　与此同时，伊朗总统佩泽希齐扬在国家电视台公开否认辞职传闻，明确表态坚守岗位，同时着重强调与武装部队保持充分协调。

　　此前资深神职人员哈拉齐爆料，佩泽希齐扬曾多次以辞职相要挟，在收到警告后才停止相关举动，该说法遭到总统本人全盘否认。

　　佩泽希齐扬属于务实改革派文官代表，诉求优先放在缓和制裁、修复国内民生经济，希望依托阿曼渠道推进外交斡旋。

　　但战时体制之下，军事、海峡管控、对美博弈等核心战略大权牢牢掌握在革命卫队以及最高国家安全委员会，文官政府主要承担国内行政事务，很难推动大规模对外妥协。

　　综合人事信号可以看出：现阶段伊朗对外博弈的主动权掌握在革命卫队强硬派系手中，外交妥协的门槛被显著抬高。

　　美伊谈判前景扑朔迷离，冲突风险反复发酵，助推美元获得避险买盘，直接压制无息资产黄金的上行空间。

　　另有消息伊朗革命卫队出动无人机袭击科威特美军基地，外交斡旋的成功率进一步下降，避险美元走强打压金价。

　　伊朗高层顾问公开反驳特朗普关于海峡通航的表态，警告航道仅允许伊朗划定路线通行，胡塞武装同步对沙特实施海上封锁，全球能源供给忧虑再起，原油收复部分失地。

　　CME美联储观察显示，9月加息概率突破60%，年内加息概率高于85%。周一美国ISM制造业PMI数据走强，进一步强化鹰派预期，美元完成隔夜修复，脱离6月中旬低点，进一步施压黄金。

　　伊朗文官体系整体大幅受制于革命卫队的影响，而目前的人士任命更是使这种情况出现了重要的边际变化，叠加后方巴勒斯坦带来的贸易协定，使得伊朗面对美军有更强硬的周旋潜力。

　　除此之外，本周的非农将直接指引美联储政策取向，既会驱动美元波动，也将成为黄金实质性行情催化剂。综合基本面判断，现阶段黄金向下阻力相对更小。

　　技术面现货黄金目前仍然受到下降通道下轨压制，但也由于下降通道对金价整体波动幅度的压缩，使黄金完成了窄幅区间整理的动作，之后不久将会出现明确的突破形态，而且最终大概率是向上的，需要格外注意。