今世缘砸90亿大扩产 不足一成的省外营收能撬起150亿的营收梦？

　　，将斥巨资90.8亿元投资实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目(下称“项目”)。该项目税后投资回收期约8年，预计年平均利润为10亿元。

　　表示，2022年要全力拓展全国市场，力争“十四五”期间营收破百亿，向150亿元迈进。在营销人员严重不足、96%营收来自江苏省内、白酒品牌越发内卷、以及白酒企业纷纷大扩产之下，的大手笔能否撬起百亿营收梦？

　　大扩产，90亿从哪凑？

　　今世缘成立于1997年，于2014年登陆A股，注册地为江苏省淮安市涟水县高沟镇，当前总市值超670亿元。此次斥巨资大扩产含义深远，这还要从公司营收说起。

　　2021年全年公司预计实现营业收入63亿元~65亿元，同比增长23%~27%；预计归母净利润为19亿元~21亿元，同比增长21%~34%。

　　就在2021年今世缘多次提出营收破百亿的目标，专门出台一份五年战略规划纲要，称公司到2025年要努力实现“营收过百亿、争取150亿”。

　　但从公司产能看和一二线家，分别为五粮液

　　(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)、山西汾酒(600809.SH)、洋河股份(002304.SZ)、顺鑫农业(000860.SZ)。在江苏省中，洋河股份2020年白酒生产量达到16.14万吨，今世缘2020年白酒生产量不足3.10万吨。此次公司表示，拟投资项目用地面积约1517亩，建设内容包括：浓香型酿酒车间3个、清雅酱香型酿酒车间2个、半敞开式酒库、陶坛库、原粮车间、稻壳车间、酵泥车间、制曲车间、污水处理站等。

　　固定资产投资85.2亿元，流动资金5.56亿元，分五年投入。所需资金由公司用自有资金并结合其他融资方式自筹解决。基于此，平均每年投入约18亿元。

　　从公司财务看，自2020年以来公司现金流状况得到改善。2020年末货币

　　但平均每年需将18亿元注入该项目中，这表示若不向A股捞金，公司经营性现金流将出现紧张的隐患。

　　公司表示，2021年至2025年即“十四五”期间营收要破百亿，向150亿元迈进。2021年预计营收最高达65亿元，按百亿营收计算，未来4年内营收将增加35亿元，增幅达45%

　　借助此次产能大扩产，今世缘是否能实现？

　　自2012年以来，省外历年贡献的营收不足一成，2019年、2020年省外贡献的营收分别为6.37%、6.44%。

　　反观江苏省另一白酒企业

　　开拓全国市场势在必行，但线今世缘发展大会”上，公司党委书记、董事长

　　表示，2022年今世缘要全力以赴开拓全国市场，为“十四五”期间提前实现营收“超百亿”奠定扎实的基础。但是，今世缘的营销人员严重不足。

　　自2018年至2020年今世缘营销人员增长缓慢，仅从超910人增长至1070余人，两年增幅仅为17%。洋河股份销售人员2018年至2020年在5200人至5600人之间。2020年洋河股份全年营收超210亿元，2021年前三季度营收近220亿元。

　　今世缘销售人员数量图片来源：choice终端

　　洋河股份销售人员数量；图片来源：choice终端

　　2020年公司年报指出，公司销售渠道目前仍以经销制为主，但正向“经销+直销+线上销售”的模式转变，对重点区域、重点团购单位等实行直销，江苏省内淮安、南京市区和苏州市区有部分直销，省外上海、北京也有部分直销；商超系统和大型企业单位由综合销售营销中心管理；线上喜庆家微商城和电商主流平台合作深入开展。

　　2021年半年报，通过营销方式转型，采用移动访销、厂商“1+1+N”深度协销、 直分销结合等手段，渠道网络建设下沉到乡镇，终端掌控延伸到门店。

　　洋河股份2019、2020年、2021年前三季度营销费用分别达27亿元、26亿元和22亿元。同期，今世缘营销上的开支仅在6.7亿元至8.7亿元之间。

　　制图：尹靖霏数据来源：choice终端

　　。在行业竞争上，今世缘现有“国缘”“今世缘”“高沟”三个品牌，

　　、四川五粮液；一线品牌有江苏洋河、四川

　　、贵州习酒、四川郎酒、北京牛栏山二锅头；弱二线品牌：陕西西凤酒、江西四特酒、湖北白云边、江苏今世缘、安徽

　　、江苏双沟酒、黑龙江老村长酒三线品牌：河北衡水老白干、安徽

　　、安徽宣酒、北京红星二锅头、河南仰韶、河南赊店、湖北稻花香、湖南酒鬼酒、贵州金沙回沙、贵州国台酒、贵州珍酒、贵州董酒、四川水井坊、四川舍得酒、内蒙古河套王、甘肃金徽酒、新疆伊力特、山东景芝等。