国元证券给予乐歌股份买入评级 乐歌股份2021年年报点评：量价齐

　　(300729.SZ，最新价：16.5元)买入评级。评级理由主要包括：1)线性驱动产品渗透率持续提升，收入高增态势延续；2)海运费及原材料价格高企影响盈利能力，高研发投入筑造竞争壁垒；3)海外仓布局顺利推进+独立站比重提升，降本增效下盈利能力有望修复。风险提示：海运费及原材料价格超预期；新品销量不及预期；汇率波动超预期。