传闻“戳破”兴齐眼药百亿市值 未来“近视神药”优势能否再续

　　使得兴齐眼药的重要收入

　　上述两则传闻引发二级市场担忧，兴齐眼药股价接连大跳水。根据Wind数据统计显示，6月20日公司市值为147亿元，到7月19日为85亿元，蒸发了62亿元。

　　为何两则市场传闻“威力”如此大？皆因其核心指向0.01%硫酸阿托品滴眼液。

　　低浓度阿托品具有延缓近视功效，被称为“近视神药”。世界卫生组织曾推荐过三种近视防控方法，除了每日户外活动2小时外，另外也包括低浓度阿托品和佩戴OK镜。

　　而低浓度阿托品正是兴齐眼药的“顶梁柱”。查看兴齐眼药近十年来业绩情况，2012年至2018年期间，公司归母净利润常年在1000万-5000万之间徘徊。

　　2019年1月，兴齐眼药拿到低浓度阿托品的医疗机构制剂注册批件，批件文号为“辽药制字H20190001”， 适应症为降低近距离工作引起的短暂性近视， 该批件的所有权人为沈阳兴齐眼科医院有限公司。

　　而沈阳兴齐医院则是兴齐眼药全资子公司，到2019年年底，阳兴齐眼科医院开通互联网医院，即通过上文提及的方式将硫酸阿托品滴眼液推往全国。

　　有着沈阳兴齐医院助力，兴齐眼药业绩开启“逆袭”。2018年至2022年一季度，公司归母净利润分别为0.1亿元、0.35亿元、0.88亿元、1.9亿元和0.7亿元。

　　2019年至2021年，沈阳兴齐医院为兴齐眼药创造营收分别为2368万元、1.4亿元和3.2亿元；净利润分别为亏损1923万元，盈利1651万元和5038万元。其中，2020年和2021年净利润占兴齐眼药总净利润比分别约为19%和26%。

　　这两则传闻之所以能够引起兴齐眼药股价“大震荡”，其实还有个关键因素，即“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”。

　　当前国内低浓度阿托品大多都处于临床试验阶段，并且，目前低浓度阿托品也尚未以“国药准字”获批上市。而兴齐眼药“剑走偏锋”，借由沈阳兴齐医药的互联网优势，采用“互联网医疗+院内制剂”的方式来进行经营。

　　其中，互联网医疗能帮助兴齐眼药实现规模化销售，而院内制剂则能证明产品具备疗效。由此便可实现，通过线上诊疗+院内外销售。

　　可这样的经营方式，一度受到市场质疑，认为兴齐眼药这一模式，是否符合“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”的监管对象，还有待明确。

　　根据2019年12月1日起实施的新《中华人民共和国药品管理法》，其中规定，医疗机构配制的制剂不得在市场上销售，医疗机构将其配制的制剂在市场上销售的，责令改正，没收违法销售的制剂和违法所得，并处违法销售制剂货值金额二倍以上五倍以下的罚款；情节严重的，并处货值金额五倍以上十五倍以下的罚款；货值金额不足五万元的，按五万元计算。

　　此外，根据《互联网药品信息服务管理办法》第九条，提供互联网药品的网站不得发布麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品、放射性药品、戒毒药和医疗机构制剂的产品信息。

　　也正是如此，倘若“阿托品滴眼液将被互联网禁售”传闻为真，这对于兴齐眼药而言，无论是股价还是未来的业绩，或许将是重磅打击。

　　市场面，虽然目前国内尚未有阿托品获得CDE的上市批文，但兴齐眼药已有很多强劲对手，“独家”优势或将不再。

　　根据德邦证券研报内容显示，兴齐眼药、欧康维视、兆科眼科的阿托品滴眼液均处于临床Ⅲ期；恒瑞医药、参天制药等2个临床试验进入到Ⅱ期临床；极目生物、莱美药业也都针对阿托品产品线展开布局。

　　此外，德邦还预测，当下兴齐眼药现有的院内制剂低浓度硫酸阿托品价格为298元/盒，预计2024年底上市。而在众多竞争对手围攻下，2030年其价格可能下降80%至60元/盒。

　　面对诸多的不确定性因素，彼时，兴齐眼药又能获利多少？抢占到多少市场份额？从公司股价走势看，目前市场上疑问较多。