美豆：丰产预期强化 价格偏弱运行

　　7 月，USDA 报告对南美产量调整有限，未对美豆单产进行调整，美豆生长情况良好，土壤降水利好生长，大豆丰产预期强化，价格震荡下行。国内豆粕跟随外盘变动，库存压力与远月大豆到港施压盘面，内外利空下弱势运行。

　　7 月大豆市场空头情绪未减，种植情况持续良好强化丰产预期。旧作方面，南美丰产事实不变，题材交易完毕。新作方面，美豆优良率维持高位，土壤干旱率下降，生长环境良好。7 月 USDA 报告维持单产水平，丰产预期增强。天气炒作空间收窄，降水波动虽有扰动，但市场态度谨慎，大豆偏弱运行，关注 1000 美分支撑情况。

　　豆粕供应充裕，现货压力与远月供应施压盘面。当前豆粕库存持续上升，高位库存致油厂胀库，养殖淡季下需求季节性下降，远月大量到港，市场预期价格进一步下跌，需求端观望，采购谨慎，呈现供强需弱格局，盘面跟随美豆震荡筑底。

　　风险因素：美豆产区情况，下游豆粕需求好转。