PX 及相关产品：价格波动，策略观望为主

　　近期，随着美国宏观担忧减弱，原油连续反弹。但在需求旺季及供应弹性较低下，后市预计原油价格震荡整理运行。国内 PX 开工负荷维持高位，供应预期充裕，PXN 价差压缩，供需矛盾不明晰，后市 PX 价格紧跟成本波动。日度来看，PTA 供需稳定，现货供应充裕，基差小幅走弱。本周，涤丝环节让价，产销放量，下游原料备货增加，江浙加弹及织机提升，织造订单局部改善，预计 PX 及 PTA 价格继续低位整理。乙二醇装置重启，供应预期小幅回升，下游负荷维持低位，终端订单跟进有限，后期随旺季临近有回暖预期，其供需基本面矛盾不大，预计下方空间有限。短纤企业停车降负增多对价格有支撑，但终端和下游需求疲软，成品库存压力大又对价格形成压制，短纤绝对价格随成本波动，表现相对偏强，关注 7200 一线支撑。棉花方面，美棉种植面积下降，弃耕率回升，中国 PMI 指数低位反弹，令内外一度反弹。但供过于求格局未改，后期依然偏弱。