印尼锡锭：出口量波动 锡价偏多看待

　　印尼 7 月精炼锡出口量为 3409 吨，环比回落 23.5%，同期下滑 51.5%。1-7 月印尼锡锭累计出口 1.8 万吨，同比减少 50%。 年初受出口配额审批缓慢影响，印尼锡锭出口断崖式减少，几乎零出口，3 月之后审批恢复，锡锭出口回升，但整体出口水平仍偏低。 缅甸锡矿禁采已满一年，二季度以来，我国锡矿进口量大幅下降，目前未影响国内锡锭冶炼，但后续锡锭产量或难大幅提升。国内冶炼产出水平短期预计维持，未来有原料隐忧。消费端近期下游采购总体较好，锡价回落阶段表消兑现，库存去库快。在印尼供应偏低背景下，未来国内消费若不塌陷，旺季去库有望持续。若有大型冶炼检修，阶段性去库量将扩大。综上，锡价在宏观压力缓和后仍偏多看待。 交易策略方面，锡价震荡偏强，需关注宏观情绪变化。