SMM 电解铜：8 月价量库存与趋势分析

　　解铜制杆开工率 80.92%，再生铜制杆开工率 15.53%。终端方面，1-6 月电网工程投资增长，空调内销排产下滑，地产竣工增速下滑。 8 月 19 日，LME 铜库存 30.81 万吨，日环比-0.1 万吨；COMEX 铜库存 2.51 万吨，日环比+0.07 万吨；SMM 全国主流地区铜库存 26.22 万吨，周环比-2.41 万吨；8 月 16 日，保税区库存 8.39 万吨，周环比-0.37 万吨。 铜矿周期性收缩，冶炼产能扩张，铜精矿供应趋紧，宏观情绪好转。 操作建议偏多震荡，主力关注 72500 支撑，短期观点谨慎偏多。