中国 8 月物价：CPI、PPI 走势分化 关键解析

　　统计局数据显示，8 月我国 CPI 同比录得 0.6%，前值 0.5%，预期 0.7%；8 月 CPI 环比录得 0.4%，前值 0.5%，预期 0.5%。8 月 PPI 同比录得-1.8%，前值-0.8%，预期-1.4%；8 月 PPI 环比录得-0.7%，前值-0.2%。8 月我国消费品价格上涨存在明显结构性因素，工业品在淡季表现不佳，修复中断。消费品中，极端天气致果蔬供应短缺，价格指数环比超季节性上涨，猪肉价格上涨提供持续支撑。非食品类价格受出行相关消费和油价下跌拖累，环比下跌且同比收窄。工业品方面，淡季及内外需弱势，各主要行业工业品普遍下跌，传统高能耗行业环比跌幅显著。8 月消费品价格结构性上涨，核心商品价格为拖累项。8 月 CPI 同比增速较上月略微上行 0.1 个百分点至 0.6%，略低于预期；核心 CPI 下滑 0.1 个百分点至 0.3%。环比上，整体 CPI 环比增 0.4%，核心 CPI 转负录得-0.2%。夏季极端高温天气推升果蔬价格上涨。8 月 CPI 食品类价格同比录得 2.8%，拉动整体 CPI 上涨近 0.5 个百分点；环比由 1.2%上行至 3.4%。鲜菜与鲜果价格同环比大幅上行，猪肉价格上涨支撑 CPI 食品类表现。出行需求回落，非食品类价格同比收缩环比转负。8 月 CPI 非食品类价格同比上涨 0.2%，增速较上月回落 0.5 个百分点；环比由正转负录得-0.3%。内外需弱势叠加工业淡季，8 月工业品价格再启回落。8 月 PPI 同比较上月回落 1.0 个百分点至-1.8%，其中生产资料同比同步回落至-2.0%，生活资料则略微下滑至-1.1%。