螺纹钢：产量库存变化 热卷库存仍高：期现分析

　　华东螺纹价格上涨 20 元至 3210 元每吨，实际成交价 3070 元每吨，主力合约贴水现货 57 元每吨。华东热卷价格上涨 30 元至 3040 元每吨，主力合约升水现货 61 元每吨。本期钢厂有复产迹象，铁水环比上升 1.7 万吨至 222.6 万吨，废钢环比增加 2.6 万吨至 37.2 万吨。复产主要在建材，螺纹钢增产 16.27 万吨、热卷增产 5 万吨，五大品种产量环比增加 22 万吨至 801 万吨。本期表需低位延续回升，但幅度缓慢。螺纹表需环比增加 0.24 万吨至 218.6 万吨，热卷表需环比增加 1.8 万吨至 307 万吨。在产量增幅较大情况下，去库放缓。五大材库存环比下降 53 万吨至 1509 万吨。其中螺纹去库 40 万吨，热卷累库 3.17 万吨，热卷库存再次累库。上周持续下跌一周后，周一盘面收阳，现货成交转好，现货跟涨。消息面暂平稳，螺纹产量和库存出清，但热卷库存较高，有待出清。目前钢厂复产主要是建材复产，建材维持去库，热卷累库，其他板材如冷轧、中厚板和涂镀转为去库。操作上，10 - 1 反弹持有，长期需求预期偏悲观，反弹偏空操作为主，可做空期货+卖出虚值看涨期权组合操作。