生猪市场：5月价格回落，2025年9月前上涨空间或有限

　　随着国内市场供增需弱态势显现，5月生猪现货价格震荡回落。北方气温升高，下游走货乏力，养殖户出栏大猪情绪增强，5月中旬猪价加速下探。截至5月30日，国内标猪出栏价14.25元/公斤，低价区报13.80元/公斤。 不过，当前猪价重心低，若持续下跌会促使二次育肥需求增加，为价格提供支撑。6月大猪陆续消化，出栏均重或高位回落，猪价获底部支撑。 产能方面，2025年4月末能繁母猪存栏4038万头，较24年12月末减少40万头，同比降1.3%。养殖户主动淘汰母猪应对不确定性，虽存栏小幅下滑，但仍高于正常保有量。近几年母猪生产效率提升，目前产能充足，出栏压力大。 若猪肉消费无明显增长，2025年9月前猪价上涨空间有限。养殖端有利润时产能调减意愿弱，期货盘面近月冲高回落。目前养殖端补栏谨慎，二育零星入场。 展望来看，国内生猪养殖企业集中化和市场占有率提升，2025年规模场出栏量高于2022 - 2024年。一季度出栏量和猪肉产量同比均有涨幅，当前及未来生猪供应充足，价格面临下行压力。 市场未达供需反转节点，规模企业产能仍在增长，二育市场心态谨慎，需求无利好驱动。期货行情依赖市场情绪。 策略上，主力09合约供需预期转弱，建议短线。期权可卖出虚值看涨期权。