聚烯烃与苯乙烯：期货有涨跌，供需偏空待做空

　　聚烯烃期货冲高回落。LLDPE09合约收7034元/吨，涨0.33%，持仓减少10857手；PP09合约收6911元/吨，涨幅为0.00%，持仓增加4264手。现货市场上，LLDPE价格涨跌互现，主流价在7000 - 7600元/吨；PP现货价窄幅波动，华北、华东、华南拉丝主流价格分别在6950 - 7110元/吨、7000 - 7160元/吨、7060 - 7230元/吨。 供给上，装置重启使供应小增。截至6月5日当周，PE开工率77.20%，环比增3.86%；PP开工率77.50%，环比增0.37%。需求处于季节性淡季，下游订单不足，表现疲软。截至5月29日当周，农膜等多行业开工率有不同变化。 库存方面，6月5日两油库存84.5万吨，环比降2万吨。截至5月30日当周，PE贸易库存和PP社会贸易库存均减少。成本端，地缘政治及加拿大野火支撑油价，但市场担忧OPEC + 增产抑制其上涨。 市场逻辑显示，聚乙烯供应压力缓解，PP供应充裕，需求疲软，聚烯烃供需宽松，成本端对价格支撑一般。交易策略建议偏空对待，上游企业可持有看跌期权买权，LLDPE和PP均给出参考支撑位与压力位。 苯乙烯期货震荡，EB07合约收7085元/吨，涨0.16%，持仓减少550手。苯乙烯现货价微幅偏弱，华东、华南市场价格分别为7440元/吨、7565元/吨；纯苯现货价小幅走弱，华东市场为5840元/吨，降20元/吨。 成本端同样受地缘政治等因素影响，油价上涨受抑制。供应端，后期装置有重启计划，截至6月5日，周度开工率73.83%，环比增0.73%。 需求小幅走弱，截至6月5日，PS、EPS、ABS开工率均有不同程度下降。库存方面，6月4日华东港口库存9.05万吨，环比累库0.3万吨，下周期计划到船约2.50 - 3.10万吨。 市场逻辑表明，后期供应预期回升，需求维稳，苯乙烯供增需稳，港口库存累积拖累价格，成本端支撑有限。交易策略建议偏空，上游企业持有看跌期权买权，给出主力期货合约参考支撑位与压力位。