自由港：下调产量指引，2026年铜或转向短缺

　　自由港发布Grasberg运营状况更新公告。公司将4Q25产量指引下调至“可忽略的水平”，原预估四季度铜产量20.2万吨；还下调26年全年铜产量指引35%，即26.95万吨。中金预计，2025年全球铜矿供给损失20.2万吨，约占全球矿端供给0.9%，供需缺口扩大。2026年或面临26.95万吨损失，约占全球矿端供给1.1%，全年矿端增量降至33万吨，同比增速1.4%，全球铜平衡表大概率由小幅过剩转向短缺。

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