徐洪才：A股上涨的大逻辑与小风险

　　因为整个政策方向和中国宽松的货币政策是一致的。过去一年，人民币对美元还是有一定升值，未来一年，我认为人民币对美元会保持相对稳定，不会大升，也不会大贬，这是由基本面和政策方向所决定的，也是市场共同期待的，对中美双方、对世界经济都有好处。

　　网：2026年，投资者应该高度警惕的苗头和事件有哪些？

　　第一，是地缘政治冲突。特别是特朗普有些做法很难预判。

　　第二，要谨防来自外部的变动，冲击我们的金融体系。尤其要警惕美联储降息一旦有风吹草动的影响，全球金融体系某一个脆弱环节就会出现一些变化，从而产生多米诺骨牌效应。因此，我们金融体系自身的稳定，特别是汇率的相对稳定、对资本账户的严格监管，以及反洗钱等各种监管措施，还不能放松。

　　第三，今年是“十五五”开局之年，要高度警惕地方政府的投资热情，在某些领域可能会出现一哄而起、重复建设等，从而形成新的过剩产能和资源浪费。