和讯投顾余兴栋：探底回升，市场企稳了吗？

　　明天周二，A股大概率要开始反弹。不过要提醒大家，这个位置只是反弹，不太可能形成大幅度的上攻。

　　今天盘面走势非常清晰，分成了两个阶段。上午其实比较低迷，量能没有出现明显萎缩或放大。但下午时间段，大盘开始有一波快速拉升，随后量能出现明显萎缩。这个走势告诉我们一个现象：往下跌是有托举力量的，但往上走又缺少更多资金推动。所以现在这个位置，下面有支撑，上方又缺乏上攻能力。这样的走势操作起来非常困难，相信大家也能感受到。

　　今天拉升的方向是消费、食品饮料、白酒、旅游等，这些方向的走势有点像上周的房地产——突然往上抽一下，你敢去追它就停止不动，甚至还把你套住。所以现在盘面操作难度非常大，我们唯一能做的就是低吸。如果不低吸，大概率就是追涨被套。

　　搞明白现在整体走势后，剩下的事情也就简单了。既然要低吸，总得选方向。其实盘面也给了我们一些信息。在复盘笔记里反复多次强调的存储芯片，包括今天早上的笔记也在聊，它具备上涨逻辑条件——涨价、短缺，一时半会儿上不了。今天下午的反攻，其实就是存储芯片这个板块带来的。

　　不过这里也要提醒一句：存储芯片这个方向只是短时间的短缺，长则两年，短则一年左右。再过一段时间，生产线一调整，可能就扩产了，紧缺度就会下降。所以千千万万不要在存储芯片上把它当成长线赛道。这个逻辑有点像当年新冠刚出来时口罩的短缺，如果你不小心追高，很容易站在山岗上。所以大家要把节奏做好，时刻要有这根弦。

　　当然，从我个人的理解看，还有其他几个方向，逻辑反而比存储芯片更好一点。比如笔记里聊过的电力、储能，这些方向的逻辑更扎实一些。

　　再回到大盘，这个位置探底回升，说明下方确实有承接，往下砸比较难。但要上涨，更重要的逻辑还是来自场外资金。目前确实没看到场外资金，也没有看到比较扎实的基本面支持。会议期间都没看到上涨逻辑，会议开完后要找到强硬的支撑，上涨的逻辑其实还是比较勉强。

　　所以短时间内，我们不要把大盘想得太美好。不要因为一个探底回升，就觉得它应该能上天。不会的，还得在这个位置再整理一段时间。整理到什么时候？之前我们也深度分析过，3月份就是一个震荡的走势，横盘整理。接下来的重要看点是年报、季报。只有年报季报有一定眉目、相对清晰了，中长线资金才敢进场，炒题材的资金才敢真正进入市场。所以暂时还得是横盘整理为主导，但也可以做一些反弹。这就是为什么我们在强调，现在这个位置可以做一些埋伏，守候一些机会。