投顾李景峰：注意，AI科技在传承交接！

　　当前影响A股的主要外部因素包括韩国股市、美股走势以及A股自身结构。韩国股市若走出ABC结构，短期易涨难跌；美股同样呈现ABC调整结构。今晨纳指期货快速反弹，主要受中东局势再次出现谈判苗头影响。但当前影响市场的核心因素已非地缘局势，而在于美股科技巨头上游涨价、中游利润被摊薄的结构性变化。

　　这一现象类似于2019年至2022年新能源行情。宁德时代在2021年7月出现滞涨后，盐湖提锂方向开始崛起，标志着行情向上游延伸。当前AI科技行情正朝着类似方向演变——中游环节表现乏力，而PCB、光通信、上游原材料、存储芯片设备材料、硅片等方向持续走强，资金正从老牌AI科技向更上游的细分方向迁移。

　　在这个结构下，市场回调反而提供了布局机会。关键在于能否找到确定性较高的方向。若找到，回调即是低吸窗口。大势节奏上，若反弹则为B浪，不追；若继续回调，则可考虑加仓。反弹需观察量能是否配合；若再度回调且不放量，则下跌越多越有利于布局半年报窗口的加仓时机。

　　当前策略是关注上游方向的分化机会，利用市场回调对确定性高的标的进行布局，而非恐慌。核心在于识别下一阶段资金聚焦的细分方向。