创业板相关ETF放量调整，机构如何看？

　　近期A股市场风格快速切换，创业板相关指数短期波动同样放大。WIND数据显示，截至2026年7月28日收盘，创业板指年内累计上涨3.87%，涨幅较年初至今高点已收敛约24个百分点，7月以来调整效应明显。市场交易情绪同步走弱，7月前五个交易日A股平均单日成交额约3.22万亿元，而截至7月28日，近五个交易日平均单日成交额回落至2.19万亿元，反映出市场风险偏好收缩、增量交易资金降速以及高位换手后的热度回落。

　　华泰柏瑞基金指数投资部表示，从交易数据来看，当前市场更可能是从高亢博弈切换到理性定价。截至7月28日，创业板指近一年累计上涨42.18%、2024年“924”行情启动至今累计上涨117.38%。对于这类上涨幅度较大的成长资产来说，阶段性的回调或更像是对前期拥挤交易的一次消化。当前市场暂未出现盈利预期系统性下修、产业景气证伪、资金全面撤退等趋势反转的信号，资金面呈现出“ETF份额上升、杠杆资金回落、成交额降温但并未塌陷”的再平衡格局，或较符合高景气主线在高位波动期的特征。

　　华泰柏瑞基金指数投资部进一步指出，良好的盈利表现是创业板的核心支撑。WIND数据显示，整体法下创业板指2025年净利润同比增长19.75%，2026Q1进一步提升至32.52%，营收增速达30.63%，收入扩张与净利润释放同步发生，增长质量扎实。权重龙头同样保持强劲增长动能，创业板50指数成份股2025年、2026Q1净利润同比增速分别达22.45%和29.62%，营收增速分别达到31.76%、35.31%，这意味着创业板权重股或并未因体量更大而失去成长性。

　　估值层面，经历调整，创业板指PE-TTM已回落至约41倍，历史估值分位数降至46%附近，从“历史偏高”区间回归至历史中位附近。结合良好的盈利预期，估值与盈利的匹配度有望逐步改善。

　　从行业分布来看，创业板指成份股高度集中于通信、电子、电力设备三大板块，三者合计权重达到78.45%。这决定了创业板的收益

　　华泰柏瑞基金指数投资部表示，对于高景气成长赛道而言，高斜率的单边上涨往往积累了筹码过度集中、估值透支未来、风格交易替代产业研究等问题，而阶段性的回调在一定程度上可能缓解这些问题。对于投资者而言，本轮调整反而可能使创业板从“高波动交易工具”重新回归到“高质量成长资产载体”的定价框架中。若投资者长期看好 A 股科技成长主线，创业板相关ETF或仍是助力高效捕捉产业红利的配置工具。