德邦证券给予水井坊增持评级 毛利率略有提升 费用缩减净利润扭亏

　　增持评级。评级理由主要包括：1)疫情扰动暂使收入承压，吨价提升明显；2)毛扭亏。风险提示：疫情反复，次高端价格带竞争加剧，产品迭代不及预期，渠道变革效果不及预期。

　　AI点评：近一个月获得9份券商研报关注，买入7家，增持2家，平均目标价为109.63元，与最新价75.52元相比，高34.11元，目标均价涨幅45.16%。