长江证券：新规落地延长收费期限 高速公路板块有望迎来估值与业

　　长江证券发布研报指出，追本溯源，过高的建设成本下中国高速公路行业长期难以实现收支平衡、债务敞口持续扩大，叠加地方财政压力在过去数年的攀升，现有三十年收费期限政策的突破或势在必行。尽管实操层面影响有限，但此次2024版

　　事件：4月8日国家发改委发布

　　长江证券主要观点如下：

　　收费期限延长十年，突破门槛逐步具象

　　2024版

　　“一法两例”仍具有最高指导意义，高速亟待实质性突破

　　同时，2024版

　　根据交通运输部“十四五”立法规划，计划到2025年，交通运输重点领域重大立法项目有望取得突破性进展，高速收费期限或真正迎来实质性突破。

　　落地交运红利，两类资产的三种投资价值

　　展望2024年，一季度降准降息预期落地、国债收益率持续下行，低估值、高股息策略仍具备其核心驱动力，稀缺性突出。长江证券对交运板块中具有低估值、高股息特征的垄断性以及竞争性资产，总结出三种不同的投资逻辑：

　　1)买低波稳健+分红确定，优选高速龙头、粤高速、宁沪高速、皖通高速)+大秦，建议关注行业唯一央企运营平台招商公路，公司是攻守兼备的头部高速公路龙头，股息率具备吸引力；3月底债转股落地，当下迎最佳配置窗口。

　　2)买底部反转弹性+低估值，优选大宗供应链、厦门象屿)。