工业硅：8 月供需变化，价格震荡 9500 元

　　从供应角度看，8 月工业硅产量预计高位震荡。价格持续下跌致部分新疆及四川小规模企业检修减产，云南部分企业在订单交付完成后考虑是否继续开工，同时西北新增产能将投放带来产量增量。周度产量方面，三地主产区总产量为 5.36 万吨，因新疆和四川产量下降而小幅回落。 需求方面，多晶硅价格企稳回升，8 月预计多晶硅排产约 14 万吨。本周 P 型致密料市场主流成交价格 34 - 37 元/千克，N 型硅料成交价格 39 - 43 元/千克。有机硅提价后 DMC 价格近期维稳，海外传统节日准备带来的需求小幅提高，但下游接受度一般，整体需求因贸易商采购增加有小幅好转迹象，终端组件表现一般。 供需平衡方面，下半年供应过剩幅度较高，高库存及仓单压力下近月承压，下游产品价格下跌致部分产能亏损需出清。 库存方面，库存和仓单持续增加，8 月 16 日工业硅全国社会库存共计 48.0 万吨，较上周环比减少 0.1 万吨。其中社会普通仓库 12.4 万吨，环比持平；社会交割仓库 35.6 万吨，环比减少 0.1 万吨。价格下跌后下游补库需求增加，成交量上升，部分贸易商采购，仓单成交增加，仓单注销流出 1312 手，折 6560 吨，8 月 16 日仓单为 66440 手。 观点方面，期货价格大幅下跌后现货跌幅较小，目前仓单性体现，成交增加，仓单注销流出增加。总体仍是高供应、弱需求、高仓单格局，供应小幅下降，需求有所回暖，但变化不明显。远月套保套利空间收窄，期货主力合约价格或在 9500 元/吨一线震荡，若价格持续下跌减产规模或扩大，若价格回升将给企业套期保值机会，但供应压力难降价格可能再跌，还需注意仓单流出增加现货市场供应的影响。