美国大豆：产量大增价格新低 利空频现

　　美国农业部 8 月份供需报告大幅上调 2024/2025 年度美国大豆产量预测，远超市场预期，CBOT 大豆期货价格破位下行，基准合约收盘低于 10 美元/蒲式耳。8 月 14 日，芝加哥期货交易所大豆 11 月基准合约收盘价 968.75 美分/蒲式耳，周环比下跌 51 美分/蒲式耳，跌幅 5%，盘中一度跌至 955.25 美分/蒲式耳，创 4 年来最低。美豆单产上调幅度超预期，预计 2024/2025 年度将达创纪录的 53.2 蒲式耳/英亩，高于预期的 52.5 蒲式耳/英亩，比上月预测高出 1.2 蒲式耳/英亩，较上年度提高 5.1%。7 月后美豆优良率维持高位，8 月天气适宜生长，部分机构甚至将单产预测值上调至 54 蒲式耳/英亩。美豆面积意外反向调高，预计 2024/2025 年度种植面积和收获面积分别为 8710 万英亩和 8630 万英亩，均较上月调高 100 万英亩，因春季洪水影响小于预期。全球大豆供需进一步宽松，预计 2024/2025 年度美豆产量将达创纪录的 45.89 亿蒲式耳，超过分析师平均预期，全球大豆期末库存达 1.34 亿吨，创历史最高水平。美豆价格跌至四年新低，本周最低跌至 960 美分/蒲式耳下方，跌幅 24.1%。除非收获期天气风险威胁供应前景，否则未来几周美豆价格反弹受限。巴西大豆持续出口，9 月美豆将收获上市，美豆价格仍可能继续走低。