锰硅硅铁：供需各异 成本变化 走势分化

　　锰硅方面，铁水时隔 4 个月首次回落到 230 下方，本月招标量显著减少，不少合金厂订单下降。工厂延续大幅减产，南方产能利用率降至极低水平。成本端，上周加蓬远月高价报盘落地后，本周港口锰矿现货相对稳定，天津港报价分化，成交少以微降居多，钦州主要是补跌。库存角度看，合金厂库、仓单延续增加给盘面造成压力。新一轮国储预计不超 20 万吨，交期半年，对供需扭转作用不大。钢市淡旺季切换或对钢厂生产意愿有支撑，预计锰硅会继续出现供需边际改善，短期或偏震荡促北方工厂停炉。河钢询盘 6100 元/吨，等待定价指引，1-5 正套持有。硅铁本期产量小幅反弹，但受中卫电路检修影响，短期产量仍在低位。近期出口利润扩大，供需有缺口。成本方面，港口动力煤价格阴跌，去库缓慢，兰炭、电价稳定，仅高电价甘肃地区度电下跌 1 分钱。硅铁供需偏紧，库存水平中性偏低，仍在去化，短期建议单边轻仓试多。