焦炭：首轮提降落地 供需差回落 短空

　　截至 10 月 23 日，主力合约收盘 1956 元，环比降 23 元。汾渭吕梁准一级冶金焦报 1660 元，环比降 50，日照准一级冶金焦报 1790 元，环比降 10。日照港仓单 1959 元，期货贴水 3 元，首轮提降全面落地。截至 10 月 17 日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利 51 元，利润周环比增 21。其中，山西准一级焦平均盈利 72 元，山东准一级焦平均盈利 111 元，内蒙二级焦平均盈利 25 元，河北准一级焦平均盈利 105 元。截至 10 月 17 日，247 家钢厂焦炭日均产量 46.9 万吨，周环比增 0.4，全样本独立焦化厂焦炭日均产量 67.1 万吨，周环比增 0.7，总产量预估增 1.1 至 117.5 万吨，焦企利润好转，产量回升。截至 10 月 17 日，247 家钢厂日均铁水 234.4 万吨，周环比增 1.3，折算焦炭需求 119.7 万吨，日均供需差环比增 0.43。焦炭维持供需双增，供给增速快于需求。截至 10 月 17 日，焦炭总库存 846.9 万吨，周环比持平。其中，全样本独立焦企焦炭库存 72.1 万吨，周环比增 2.5，247 家钢厂焦炭库存 563 万吨，周环比增 2.5。港口库存 211.8 万吨，周环比降 4.9。下游阶段性补库结束。焦企利润进一步好转，供给加速恢复，钢厂利润较好，铁水继续快速增加，但焦炭供给增速仍快于需求，供需差回落。钢厂补库顺利，阶段性补库完成，供需驱动偏弱，情绪转弱。建议逢高短空，关注下方 1850 左右支撑。