棕榈油：反弹或延续 库存趋降 短多持有

　　昨天，BMD 毛棕盘面全天震荡走高，马棕 2 月合约上涨 1.81%，报 4884 林吉特/吨。11 月中下旬产地降雨增多，支撑产地报价，11 月马棕产量环比减幅或大于此前预估。目前机构预估，马棕 11 月库存环比或降低。中期马棕库存仍趋降，供需趋紧。隔夜美盘因感恩节休市，南美大豆新作播种进度及天气良好，巴西新作大增产预期清晰，CBOT 大豆承压。国内方面，昨天国内油脂低开后走强再回落，国内豆油库存下降，棕榈油库存持稳，新增买船极少，国内供需双减。操作上，P2505 短多持有，豆油及菜油可尝试反弹滞涨波段做空。昨天，国内花生盘面震荡，PK2501 合约上涨 0.2%，报 7862 元/吨。近期国内花生现货价格持稳，产区上货量小，东北产区受下雪影响，河南产区老百姓惜售。市场看涨信心不足，购销平淡。11 月为国内食品需求淡季，节前需求旺季将至。主力油厂收购态度稳健，收购量有限，进口或延后。短期价格上涨缺动力，但跌有支撑。隔夜美豆因感恩节休市，连粕震荡，驱动匮乏。国内豆粕库存季节性回落，压力减轻，现货基差低位震荡。8 - 10 月大豆到港量超预期，12 月船期采购慢，但远期缺货概率不大。近期国内宏观利好频出，对豆粕刺激有限。美豆 11 月供需报告限制下行空间，当前利空逐步消化，连豆粕已至前低附近，估值偏低，下行空间有限，向上驱动不确定，建议观望或短多。