PP：供应增加需求有限，逢高做空

　　注塑等开工回升，然而塑编订单小幅回落，处于较低水平。BOPP 订单持续下降，PP 下游整体开工环比小幅回落，下游成品库存有待消化。 金能化学等检修装置重启开车，PP 企业开工率涨至 82%左右，标品拉丝生产比例涨至 27%左右，均处偏低位，石化存量装置供应压力不大。新增产能英力士天津开车投产。 周末叠加月末石化累库较多，工作日去库较好，目前石化库存降至近年同期平均水平。旺季尾声，预计 PP 下游订单增加有限，多刚需采购，国家“以旧换新”等政策使市场情绪好转，11 月官方制造业 PMI 为 50.3。 上游原油低位震荡。PMI 数据虽提振市场，但供应上内蒙古宝丰、裕龙石化等新增产能将投产，前期检修装置近期有重启预期，预计 PP 震荡运行，上行空间不大，建议逢高做空。